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安信证券:给予天融信买入评级,目标价位25.0元-股票频道

[编辑:永太净化设备经营部] [时间:2021-11-02]

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2021-10-30安信证券股份有限公司徐文杰对天融信进行研究并发布了研究报告《业绩与订单均大幅增长,盈利能力进一步上行》,本报告对天融信给出买入评级,认为其目标价位为25.00元,当前股价为18.46元,预期上涨幅度为35.43%。

天融信(002212)

业绩大幅增长。 公司发布 2020 年三季报,前三季度网络安全业务实现收入 13.90 亿元,同比增长 54.87%; Q3 单季度网络安全业务实现收入 6.85 亿元,同比增长 39.73%,归母净利润 9548 万元,同比增长 1900.70%,扣非净利润 8858 万元,同比增长 470.87%。

盈利能力上行,持续加大研发投入。 1)成本方面, 高毛利率业务占比提升,前三季度毛利率同比增加 14.24pct; 2)费用方面, 公司在云计算、数据安全、工业互联网安全、车联网安全、安全服务及大数据与态势感知等产品方面持续投入, 研发费用同比增长 77.09%。

新签订单充裕,新安全产品高歌猛进。 报告期内公司网络安全业务核心产品竞争力持续提升,营销侧行业细分与地市下沉带来客户覆盖范围的扩大。 参考公告, 前三季度新增订单同比增长 95.19%, Q3 新增订单同比增长 104.36%。 1)在下游行业方面, 政法、教育、运营商等细分市场的收入同比增幅较大,其中政法行业增长 102.12%、教育行业增长 101.12%、运营商行业增长 57.04%。 2) 在产品分类方面,大数据与态势感知产品及服务增长 165.33%、云安全增长 56.36%、工业互联网安全增长 259.47%、云计算增长 315.55%,fdsfds

投资建议: 预计 2021~2022 年 EPS 分别为 0.58 元、 0.81 元,维持“买入-A”评级。

风险提示: 行业竞争加剧;政策推动效果不及预期

该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级9家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为23.41;证券之星估值分析工具显示,天融信(002212)好公司评级为3星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为3星。

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